Mercado financeiro eleva projeções para Selic e inflação O Brasil entra na semana de reunião do Copom com um recado claro do mercado: inflação mais teimosa, juro alto por mais tempo – mas sem abrir mão de um corte imediato na Selic. A tensão é entre o “agora cai” e o “lá na frente continua salgada”.

De um lado, o retrato duro dos preços. O Boletim Focus registra que a projeção para o IPCA deste ano saltou de 5,11% para 5,30%, 14ª alta seguida e bem acima do teto da meta de 4,5%. A mesma pesquisa mostra revisões para cima também para 2027 e 2028, reforçando a percepção de que o processo de convergência à meta do Banco Central segue travado.

Do outro lado, o mercado não quer abrir mão da narrativa de alívio, ainda que lento. Mesmo com a inflação pior, economistas mantêm a aposta de que o Copom cortará a Selic em 0,25 ponto nesta semana, de 14,5% para 14,25%. Mas, quando o horizonte se alonga, o otimismo encolhe: as projeções da taxa básica para o fim de 2026 sobem de 13,5% para 13,75% ao ano, e o Focus já crava “Selic mais alta neste ano”.

A leitura alinhada ao governo tenta equilibrar o copo meio cheio: embora juros e inflação projetados tenham piorado, há “maior otimismo em relação ao desempenho da economia brasileira”, com o PIB de 2026 passando de 1,91% para 1,96%, na quarta revisão positiva seguida. Ou seja, crédito caro, mas atividade um pouco mais forte.

O contraste é nítido: o mesmo mercado que pressiona por cortes imediatos sinaliza, no longo prazo, juros ainda estratosféricos e inflação acima da meta. Entre o discurso de confiança e os números teimosos, o recado ao governo e ao BC é simples – ninguém acredita em milagre, só em aperto prolongado.

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